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Hochtief neutral
15.11.2002
Helaba Trust
Die Analysten von Helaba Trust bewerten die Hochtief-Aktie (WKN 607000) mit "neutral".
Widersprüchliche Signale habe Hochtief mit seinem dritten Quartals-Zwischenbericht gesendet. So hätten die Analysten einerseits die Auftragseingänge von 3,9 (VI 3,1) Mrd. EUR angenehm überrascht. Im Gesamtjahr würden diese wohl mindestens 1 Mrd. EUR höher ausfallen als von den Analysten vermutet würde.
Vor allem die Geschäftsbereiche Asia/Pacific (0,6 nach 0,1 Mrd. EUR im Vorjahr) und International (0,5 nach 0,3 Mrd. EUR) hätten hervorragende Werte erzielt. Erfreulich sei auch die Entwicklung der Construction AG (0,8 nach 0,6 Mrd. EUR) gewesen, die gleichzeitig ihren Betriebsverlust auf 9,5 (VI 35,1) Mio. EUR reduziert habe. Die übrigen Segmente hätten in dieser Hinsicht ebenfalls überzeugen können, mit Ausnahme von International. Deren weitaus wichtigster Bestandteil, die niederländische Ballast Nedam (Hochtief-Beteiligungsquote: 48%), sei noch viel tiefer in die Verlustzone als 2001 gerutscht.
Der üblichen, um ein Jahr verzögerten Bilanzierungspraxis zufolge hätte Hochtief den anteiligen Fehlbetrag erst 2003 verbuchen müssen. Aufgrund der außerordentlichen Höhe des für 2002 zu erwartenden Verlustes von 60 bis 65 Mio. EUR habe Hochtief jedoch bereits im abgelaufenen Quartal 36 Mio. EUR GuV-belastend zurückgestellt und auf diese Weise die aus heutiger Sicht absehbare Last bereits voll geschultert. Per Saldo laufe es im Gesamtjahr somit weiterhin auf die Ergebnisprognose der Analysten für den Konzern zu, wenngleich beim Umsatz ein paar hundert Millionen fehlen würden.
Die Hochtief-Aktie wird von den Analysten der Helaba Trust unverändert "neutral" gewichtet.
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